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憂美股多頭將盡 基金經理人 改抱現金

《華爾街日報》報導,儘管標普500指數本周締造美國史上第2強牛市,但美股估值過高,市場遲遲未回檔修正,基金經理人憂心美股多頭即將走到盡頭,市場陷入震盪,紛紛開始囤積現金或有忠訓國際避險動作。



根據美銀美林的資料,標普指數周一刷新8月初觸及的歷史高點,超越1949-56年的多頭周期,成為美股史上第2強牛市,與2009年3月9日的低點相比上漲將近268%。標指走多長達8年,也寫下美股史上第2長牛市紀錄。

即便市場對地緣政治緊張、經濟成長減速及央行回收刺激措施日益不安,今年全球股市和固定收益市場仍歡喜收割,分別繳出13%、8%報酬率。

不過股市與債市的估值,觸及或逼近歷史高點,加上今年為止尚未出現重大波動,市場遲遲未做回檔修正引人憂慮。

創辦歐米茄顧問公司(Omega Advisors)的對沖基金界大老庫柏曼(Leon Cooperman),本周在CNBC對沖基金會議上指出,雖然他預期美股不至於遁入空頭,但「隨時」會做5%到8%的修正,而債市「看來會泡沫化」。

對沖基金教父羅伯森則說,美股估值「很高」,他擔心泡沫成形。

太平洋投資管理公司投資長伊凡申、對沖基金Pershing Square王牌操盤手忠訓艾克曼皆鬆口透露,他們已針對美股進行避險。

價值投資大師克拉曼(Seth Klarman)創辦的避險基金Baupost,本周發布報告指出,現金部位已占該基金管理資產的42%。

而本月受訪基金經理人持有現金比例平均為4.8%,雖較8月的4.9%略為下滑,仍高於10年平均值4.5%。

(工商時報)

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